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<\/figure><\/div>\n\n\n\nLos productos qu\u00edmicos, muebles, materiales de construcci\u00f3n y art\u00edculos electr\u00f3nicos se encuentran entre los art\u00edculos afectados. La medida podr\u00eda extenderse al resto de las importaciones de China por un valor adicional de 325 mil millones de d\u00f3lares. China tomar\u00e1 represalias poco antes de un posible encuentro entre Donald Trump y Xi Jinping en la reuni\u00f3n del G20 en Tokio a fines de junio. El 1 de junio entrar\u00e1 en vigor un aumento arancelario a 60 mil millones de d\u00f3lares en productos fabricados en Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n
La ira de Donald Trump desencaden\u00f3 una reorganizaci\u00f3n de los activos de riesgo. La actividad en los mercados de ETFs revela salidas del mercado de cr\u00e9dito corporativo con grado de inversi\u00f3n en euros y deuda emergente denominada tanto en divisas duras como locales y cierta demanda de valores respaldados por hipotecas (MBS) y bonos municipales en Estados Unidos. Los activos seguros, incluyendo el yen japon\u00e9s y los bonos del Tesoro estadounidense, han registrado una gran demanda. Estos dos elementos probablemente exacerbaron la ca\u00edda del \u00edndice Nikkei de Jap\u00f3n. El \u00edndice de referencia de renta variable japon\u00e9s perdi\u00f3 4.8% respecto a la semana anterior, con un rendimiento inferior al de la mayor\u00eda de los mercados de Asia continental. Por el contrario, el oro apenas y se movi\u00f3 en t\u00e9rminos de d\u00f3lares estadounidenses. La debilidad de la renta variable afect\u00f3 la continuidad del riesgo, incluido el cr\u00e9dito europeo con grado de inversi\u00f3n, los mercados globales de alto rendimiento, los bonos soberanos de la zona euro y la deuda emergente. Los \u00edndices de cr\u00e9dito sint\u00e9tico (iTraxx, CDX) se han expandido significativamente a pesar de la poca reacci\u00f3n al aumento inicial de la volatilidad impl\u00edcita en el capital. El \u00edndice VIX oscila alrededor del 20%, que a\u00fan significa cierta distancia de los niveles en crisis anteriores.<\/p>\n\n\n\n
La renta variable, que es de hecho altamente l\u00edquida y sensibles a los giros del crecimiento econ\u00f3mico, ha reaccionado de manera m\u00e1s abrupta que otros mercados financieros. Los sectores afectados por las restricciones comerciales han tenido un desempe\u00f1o inferior. En EU, la industria de semiconductores y la tecnolog\u00eda de hardware cayeron 5.3% y 4.2% respectivamente, comparado con la semana anterior, mucho m\u00e1s que el referente general del \u00edndice S&P 500. En Europa, los sectores c\u00edclicos se vieron afectados. El sector automotriz cay\u00f3 5%, ya que Donald Trump podr\u00eda decidir imponer aranceles a los autom\u00f3viles europeos antes del 18 de mayo. Un informe del Tesoro de Estados Unidos publicado en febrero pasado consider\u00f3 a los autom\u00f3viles europeos una amenaza para la seguridad nacional.<\/p>\n\n\n\n
Adem\u00e1s, los bancos de la zona del euro se precipitaron 5% en l\u00ednea con un giro hacia la calidad que llev\u00f3 al rendimiento del Bund a terreno negativo (-0.07%). Los reportes de resultados de los bancos en Italia pueden haber avivado las preocupaciones de los inversionistas con respecto a este sector.<\/p>\n\n\n\n